发挥“稳定器”“压舱石”作用险资权益投资有望加速

日前，新华保险公告称，将与中国人寿各出资250亿元共同发起设立私募证券基金。该基金聚焦二级市场并将长期投资优质上市公司。业内人士认为，寿险行业两大头部险企强强联手，是对此前监管层促进长期资金入市举措的响应，向市场释放出积极信号。

近年来，保险资金凭借长期投资视角、稳健投资目标和跨期风险管理能力，形成了自己的特色，成为资本市场重要机构投资者。随着各项政策不断完善，险资在权益投资方面布局力度料加大，一方面顺应长期资金入市需求，另一方面为自身投资收益增厚储备弹药。

传递积极信号

“增加符合公司投资策略的长期投资资产，优化保险资金资产负债匹配，提高资金使用效率。”新华保险在公告中阐明成立上述私募基金目的。

该基金期限为10+N年，在10年期届满后，可通过变更备案方式延期，或者经双方协商一致后退出。

“该基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。”中国人寿方面表示。

市场人士普遍认为，新华保险和中国人寿此次合作，是在响应监管鼓励长期资金入市号召，发挥险资“稳定器”“压舱石”作用，支持资本市场稳健发展，并促进险资与资本市场良性互动。

“保险私募基金虽然在业内早有设立，但多是投向一级市场的私募股权基金。此次设立私募证券基金，聚焦二级市场优质标的，由头部险企出资，规模高达500亿元，为市场传递积极信号的意义还是很明显的。”一位保险资管人士表示。

有利于平滑利润表波动

对于该基金的投资重点，东兴证券非银金融行业首席分析师刘嘉玮预计，应是投一些投资周期较长、与保险负债端久期相对匹配、未来分红回报稳定的资产。新金融工具准则下，险企投资收益波动性有所上升，所以会主动配置一些高分红低波动资产。在尚未出现向上行情情况下，增配高股息蓝筹是险资稳定投资收益率并有效提升收益的重要方式，同时可更好满足新会计准则和监管对偿付能力充足率要求。

相比在险资现有框架内投资权益资产，业内人士认为，两家公司设立私募基金，有利于平滑利润表波动，从而有利于提升险资权益配置比例，优化大类资产配置。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳表示，私募基金提供了更专业的资产管理服务，能够针对具体投资目标实施定制化策略。相比传统险资投资方式，私募基金可以更灵活地应对市场波动，更有效地分散风险，同时能利用专业管理团队提高资产的长期增值潜力。

投资端改革持续推进

业内人士认为，两家大型寿险公司强强联手，通过共同设立基金形式长期投资优质上市公司，是机构投资端进行的一次改革和创新尝试。

“此次双方合作举措可被视为险资权益投资的创新，因为这拓宽了保险公司的投资范围和手段。预计未来会有更多类似基金设立，从而更有效地管理资产和风险，同时提供更高潜在回报。”陈雳说。

“这类改革旨在优化资产配置，提高风险管理能力，增强投资回报。通过引入多元化投资策略，如设立私募基金，保险资金可以更灵活地应对市场变化。展望未来，随着市场环境变化和对监管政策适应，这些改革将进一步深化，从而促进整个保险行业健康发展。”陈雳表示。

改革举措和创新尝试的落地，离不开政策持续释放暖意。证监会专门制定工作方案，已推出一揽子政策措施。金融监管总局通过优化偿付能力监管标准等举措，引导险企支持资本市场平稳健康发展。财政部也修订了对国有商业保险公司经营绩效的评价指标要求，强化了长期考核机制引导。

据了解，未来，监管部门将继续在引导中长期资金入市、鼓励长期价值投资等方面，研究推动若干新举措落地。