头部公募机构密集增配流动性服务商

ETF市场成交额持续放量之际，流动性服务正迎来集中升级。11月28日，易方达基金、国泰基金、华夏基金等基金管理人集体公告为旗下ETF新增流动性服务商，涉及产品覆盖宽基ETF、科技主题ETF，其中还有新成立不满两周的基金在列。

《证券日报》记者梳理发现，11月份以来，多只ETF成交额放量，部分产品单日成交额较下半年均值翻倍。多位业内人士表示，流动性服务商的补位正成为破解ETF交易堵点、承接市场热度的关键举措，有助于推动ETF市场从规模扩张向质量提升转型。

交易活跃度显著攀升

11月份以来，ETF市场的交易活跃度显著攀升。Wind资讯数据显示，在宽基ETF中，国泰中证A500ETF自今年下半年以来的日均成交额为35.71亿元，自11月份以来单日成交额连续突破40亿元，11月28日单日成交额达41.58亿元；华夏中证1000ETF11月21日成交额达17.81亿元，该产品今年下半年以来的日均成交额为3.84亿元。

主题ETF的交易热度更为突出。截至11月28日，国泰创业板人工智能ETF年内净值增长78.86%，伴随业绩表现优异而来的是交易活跃度提升，这只规模仅5亿元左右的产品，11月28日实现了超1亿元的成交额。

“成交额快速放大易导致买卖价差扩大，尤其在大额申赎时可能出现净值与市价偏离，这也是基金公司新增流动性服务商的核心原因。”深圳市前海排排网基金销售有限责任公司公募产品经理朱润康对《证券日报》记者表示。

从近期基金管理人动向来看，流动性服务的补位呈现清晰的产品导向。宽基ETF作为市场交易量主力，成为服务升级的重点领域。相关公告显示，华夏基金为华夏中证1000ETF引入东方财富证券股份有限公司作为流动性服务商，国泰中证A500ETF、易方达创业板50ETF等也同步完成服务商增配，形成“头部宽基+头部券商”的服务匹配格局。

科技主题ETF则因高波动、高交易需求的特性，成为增配流动性服务的另一核心场景。永赢基金为旗下通用航空ETF指定华泰证券股份有限公司为主流动性服务商，泰康基金为旗下智能车ETF泰康引入东方证券股份有限公司(以下简称“东方证券”)，国泰创业板人工智能ETF、通用航空ETF易方达等年内成立的科技主题ETF均同步完成服务布局。

值得关注的是，流动性服务已成为不少新产品运作的“标配”。11月19日刚成立的鹏华恒生生物科技ETF，仅9天后便选定广发证券股份有限公司为流动性服务商。

多维优化ETF市场生态

业内人士表示，在政策强力支持下，年内ETF市场总规模快速提升，ETF市场影响力显著扩大。

在此背景下，流动性服务商的介入正从多维度优化ETF市场生态。晨星基金研究中心高级分析师李一鸣对《证券日报》记者表示，当前ETF市场对流动性服务的需求呈现显著增长，产品覆盖全面化与头部集中的特点。

例如，11月28日，易方达基金一次性为旗下通用航空ETF易方达、家电ETF易方达、易方达创业板50ETF和创业板成长ETF易方达等多只ETF新增流动性服务商，覆盖主题与宽基多个细分领域；国泰基金为旗下国泰中证1000增强策略ETF、国泰中证港股通50ETF、国泰中证新材料主题ETF等多只ETF新增流动性服务商，涵盖主要宽基指数及热门行业赛道。

Wind数据显示，截至11月28日，国泰创业板人工智能ETF年内净值增长率达78.86%，国泰创业板新能源ETF、创业板成长ETF易方达、国泰中证新材料主题ETF、智能车ETF泰康等年内净值增长率均超30%。

从服务商选择来看，头部券商成为主流合作对象。东方财富证券、华泰证券、东方证券等机构凭借网点覆盖与交易能力，承接了多家公募机构的服务订单。“流动性服务已从附加项变为核心服务，头部券商与头部公募的绑定，将进一步巩固ETF市场的头部效应。”李一鸣分析称。

随着ETF市场的持续扩容，流动性服务的竞争将日趋激烈。李一鸣预计，未来不仅股票型ETF需求旺盛，债券、商品等细分品类的ETF流动性服务需求也将增长，更多中小型券商有望通过差异化服务切入市场。