超苹果追微软英伟达稳了吗

就在华尔街质疑“英伟达能不能配得上2万亿美元市值”时，3个月后，这家芯片巨头便迈入“3万亿美元俱乐部”，超苹果追微软，成为全球市值第二高的公司。但6月6日美股开盘后，英伟达转跌，市值被苹果反超。这或许预示了整个科技行业和市场趋势的重大转变。PC时代微软称霸，智能手机时代则属于苹果，人工智能时代，英伟达登上“美股一哥”的宝座或许不远了。

3万亿美元

自从公司发布全面超预期的一季度财报后，英伟达的股价持续上涨。当地时间6月5日，英伟达股价创下历史新高。截至美股收盘，英伟达涨5.16%，报1224.4美元/股，市值突破3万亿美元。而苹果当日微涨0.78%，市值为3万亿美元。今年以来，英伟达股价已上涨接近150%。

该公司还创下了一个新纪录——2023年5月30日市值首次破1万亿美元，到2024年2月30日首次破2万亿美元，再到如今3万亿美元的“三级跳”，前后仅仅用了1年时间。同样的目标，微软花了6年，苹果用时近4年。

涨势不止于在一季度，财报中还预计，该公司二季度营收将突破280亿美元，上下浮动2%，高于市场预期的266亿美元。该公司CEO黄仁勋在财报会中表示，英伟达最新推出的Blackwell架构芯片将在本财季开始发货，预计下季度产量将增加，第四季度可以部署在客户数据中心。他还称，公司正准备迎接“下一波的增长”。

在英伟达市值反超苹果后，其能否继续增长已成为外界最为关心的话题，从追踪英伟达的72位分析师来看，65位将其评为“买入”，没有分析师给予其“卖出”评级。华尔街投行们一致认为，科技巨头们对英伟达AI芯片的需求以及英伟达不断更新的产品线和CUDA架构筑起护城河，领先地位持续稳固。

大赚特赚之时，英伟达还宣布了“1拆10”的拆股计划，并将在当地时间6月7日正式生效。拆股是一种上市公司增加流动性、吸引投资者的常见策略，将现有流通股份按照一定比例增加股票数量，同时使每股票面价值按比例缩小，从而降低单股股价。

此轮拆股后，英伟达的股价将从1200美元上下调整至120美元上下，便于吸引更多散户投资者入场。历史上，这家公司曾进行过5次拆股，每次拆股后其股价都呈现出稳健的增长趋势。

GPU热潮

英伟达由黄仁勋等人于1993年创建，最初的主力业务是面向游戏的GPU。进入21世纪10年代，该公司发现GPU并行处理多个数据的特性可以显著提高AI的性能，因此投资AI芯片。而自ChatGPT问世以来，人工智能热潮对GPU芯片的强劲需求无疑是英伟达业绩上涨的原动力。

Gartner芯片分析师盛陵海表示:“英伟达的GPU可以说是万能的，既可用作训练，也能用于推理，在企业对未来算力和参数没有明确目标的情况下，使用英伟达的通用芯片是最佳选择，而等到大规模投入应用之后，一些专用芯片的优势就会显现出来，因为更具经济效益。”

“英伟达受益于强大的CUDA软件系统，其他芯片公司即便在芯片硬件指标上赶上英伟达的水平，但是市场已经被英伟达占据主导，要打破护城河是很难的。”盛陵海说道。

一位技术人员透露，英伟达的优势在于使用GPU驱动AI的软件，提供名为“CUDA”的开发平台。“由于AI开发本身基于英伟达的软件，即使有性能接近的半导体问世，也难以替代。”与容易受市场状况影响的其他半导体相比，GPU已成为英伟达的主要阵地，该公司掌握价格主导权，保持着高盈利能力。

目前，包括亚马逊、谷歌、Meta、微软、OpenAI、甲骨文、特斯拉和马斯克的人工智能公司xAI都在争相购买英伟达的新一代AI芯片；此外，多达2万家生成式AI初创公司也正在排队购买通过云服务提供商推出的GPU。

需求的持续强劲也让英伟达感到压力。英伟达首席财务官科莱特·克雷斯表示，今年早些时候发布的Blackwell芯片供不应求的状况可能会持续到明年。

硅谷分水岭

近些年来，苹果和微软轮番成为全球最有价值的公司，但英伟达有望打破“二人转”的局面。早在今年年初，就有分析师预测称，苹果和微软之间的竞争可能会变成围绕第二名的争夺。

而对苹果市值的超越，意味着英伟达在硅谷地位的再次转变。自2007年推出iPhone以来，苹果越过美国最大石油公司埃克森美孚，成为全球市值最高上市公司。但在今年，随着微软对AI的投入渐生成效，苹果将这一位置拱手让给了微软。

与英伟达在芯片市场所占据的绝对优势不同，苹果正努力应对iPhone需求疲软和中国市场激烈的竞争。今年以来，苹果股价下跌了2%左右。苹果即将在北京时间6月11日举办WWDC。外界期待此次发布的iOS 18能助推苹果加入AI手机的阵营。据媒体预测，iOS 18有可能带来更智能的Siri，还将提供照片修饰、语音备忘录转录、电子邮件及信息辅助撰写、改进Safari网页搜索等生成式AI功能。

英伟达的强势崛起也改变了支撑美股“科技七巨头”格局。近一年以来，标普指数的上涨主要靠科技股推动，苹果、亚马逊、谷歌母公司Aphabet、Meta、英伟达、微软和特斯拉组成的“七巨头”正是其中的代表。

相比于2022年之前市场流行的“五巨头”，特斯拉与英伟达都是凭借近两年内的高速增长加入的新成员。然而在今年上半年，最后加入的英伟达却以近乎疯狂的增长盖过了其他成员的风头。

一季度美股财报季数据显示，“七巨头”利润平均大幅增长48%，远远跑赢标普500指数7.1%左右的利润增幅。其中，Meta、Alphabet和亚马逊三家各自增长了27%、15%和13%，苹果、特斯拉分别下降了4%、9%，而英伟达的涨幅达到了惊人的628%。

美国银行和加拿大股票策略师Ohsung Kwon在最近的一份研究报告中亦指出，过去一个月，英伟达推动了标普500指数37%的盈利增长。这样的表现以至于高盛都不得不在报告中直言，“七巨头”的称号需要被淘汰了。