首批民企消费类REITs嘉实物美消费REIT3月12日在上交所上市

3月12日，首批消费基础设施REITs嘉实物美消费封闭式基础设施证券投资基金在上交所鸣锣上市。

公告显示，嘉实物美消费REIT于2024年1月31日正式成立，认购价格为2.383元/份，本次发售总额为4亿份，募集金额为9.532亿元。嘉实物美消费REIT在募集期间受到市场各方广泛关注。投资者认购积极，出现超额认购，最终机构网下认购和公众认购均启动了比例配售，网下投资者配售比例为75.95%，公众投资者配售比例为71.64%。

消费REITs上市备受期待

消费类基础设施REITs在2024年一马当先，率先实现上市。

嘉实基金总经理经雷在嘉实物美消费REIT上市仪式上表示:“伴随嘉实物美消费REIT的成功发行和上市，将有更多的投资者可以分享物美商超、社区生态经营的收益；同时也有助于民营企业增强投资信心，进一步盘活优质消费类基础设施存量资产，连通资金进入实体经济的渠道，助力公募基金更好地服务实体经济发展。”

物美集团CEO张斌表示:“物美消费REIT是中国流通产业发展的一件大事。作为首个商超零售业态的社区商业型消费类公募REITs，为资本市场支持民营企业发展提供了新样板，为畅通民营企业融资渠道提供了新范例，具有深远的历史意义。”

从2022年至今，REITs市场从初期的非理性上涨到震荡下行，再到近期的企稳回升，基本走过了一个完整的市场化过程，同时对各方而言也是一个再教育、再认识的过程，均衡机制的韧性得到增强，为后续市场的建设创造了有利环境。

专业人士表示:“从理念和认识层面来看，市场对于REITs的权益属性、证券定位、完善投资端生态、信息披露等基本问题，逐步形成共识，市场化机制逐步建立。一是融资端，从重融资向投融资并重转变，企业方更为重视项目质量，资产估值更为谨慎。二是投资端，从过热打新向理性投资转变，打新投资者比例明显下降，投资者更为关注新券质地和价值，新券定价更加合理均衡。REITs产品权益属性已初步形成共识，主要投资者已调整了止损线等风控指标安排、持有策略。三是运行端，从传统基金管理到产融结合转变，更加发挥企业方主导作用，更加重视信息披露和运营效率提升，更加重视投资者关系维护。监管各方也更加重视一、二级市场联东和投融资协同发展，坚持推动项目常态化发行，同时聚焦长期资金引入、加强对资产质量、运营管理的穿透式监管。”

开年以来，基础设施REITs市场保持常态化发行是REITs市场活力迸发的又一重要表现。

Wind数据显示，截至2月27日，已有6单消费基础设施REITs获批，其中3单已定价发售并完成募集，分别为嘉实物美消费REIT、华夏金茂商业REIT、华夏华润商业REIT，累计发行总规模达89.23亿元。

作为首批消费类基础设施公募REITs产品中唯一的社区商业基础设施项目，以商超零售为主力的租户项目进入REITs市场，再次体现了REITs正在持续助力恢复和扩大消费。

嘉实物美消费REIT上市，有利于优化社区消费场景，进一步盘活优质消费类基础设施存量资产，连通资金进入实体经济的渠道，更好地服务实体经济发展。

社区商业便民惠民 物美邀您来“收租”

嘉实物美消费REIT发起人为物美集团；原始权益人为北京物美商业集团股份有限公司；公募基金管理人为嘉实基金管理有限公司；托监管行为北京银行。

嘉实物美消费REIT底层资产位于北京城市核心商圈，是成熟稳定且具有竞争优势的4个社区商业物业，包括大成项目、玉蜓桥项目、华天项目和德胜门项目等4个社区商业项目，总建筑面积77,894.28平方米。

基于对商超行业发展及本基金项目公司价值和稳健运营的信心，嘉实物美消费REIT还设置了原始权益人的分红豁免机制。同时，在符合有关基金分红条件的前提下至少每年进行一次分红，将90%以上合并后基金年度可供分配金额以现金形式进行分配。

嘉实物美消费REIT上市还将惠及更多投资者，分享物美商超、社区生态经营的收益，以小额出资参与大型消费类基础设施项目投资，共享国家经济发展的成果。

提质扩容 REITs迈入高质量发展快车道

公募REITs长期配置价值依旧值得期待。

为进一步提升原始权益人向基础设施REITs市场提供优质资产的积极性，2月8日，证监会发布《监管规则适用指引——会计类第4号》，首次明确基础设施REITs并表计入权益。

会计处理方式的明确，将进一步推动市场锚定REITs底层价值，促进市场价格更紧密地围绕价值波动。公募REITs市场可以更好发挥长期投资者对基础设施项目的估值定价功能。

首批消费基础设施公募REITs上市，公募REITs市场规模持续扩容，产品规模和种类更加丰富，有利于吸引更多资金参与公募REITs投资，市场流动性不断提升，REITs产品的长期投资价值和资产配置价值将进一步得到广大投资者的认可。

随着多层次REITs市场建设稳步推进，公募REITs逐步进入常态化发行新阶段，叠加扩募环节的打通，REITs市场的体量有望持续扩大，形成更多可投的优质资产，积极发挥公募REITs服务国家战略、支持实体经济的作用。